给市场一点时间，给基金一点期待！兴全新视野定期开放中

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今日起至下周二

2018年7月25日~7月31日

震   荡   市   小   确   幸

   兴全新视野基金定期开放中   

听听基金经理董承非

对于未来市场、未来操作怎么看？

短期市场过度悲观  理性看待机会犹在

今年以来，市场对于宏观经济增速下滑的担忧比较严重，致使很多上市公司的股价承压进入了一个估值压缩的周期。但是从历史对比来看，2018年的情况要远远优于2008年。2008年的A股市场面临得是估值偏高以及业绩增速下滑的双重压力，而今年的市场有些类似2011年，最坏情况也就是业绩增速的下滑压力，估值水平已经处于历史低位，但是相对于2011年在过往的几年间，中国经济的去产能已经取得了一定的成绩，上市公司的盈利能力也出现较好的复苏状态，所以个人并没有那么悲观。

我们应该对中国经济的韧性予以更多的期待。中国的市场太大了，可以腾挪操作的空间很大，尽管国际贸易摩擦对于经济增长可能会带来一定的冲击，但是在经历之前几年的去杠杆进程之后，中国经济已经逐渐走向一个更好的状态，当然短期内的阵痛不可避免。同时，监管层的表态也让我们对未来的经济更有信心。5月份的社会融资数据出来之后，监管层表态结构性去杠杆，这些都表明监管层在接下来的去杠杆进程中可能会根据经济增速的实际情况作出微调。

基于以上判断，中国经济的韧性可能会超出现在市场的预期，但是最终的数据需要时间来验证。短期内市场过于悲观的情绪叠加，强化使得交投清淡，但是从中长期维度来看，A股市场目前正处于黎明前的黑暗时期，在经历短暂的阵痛之后，必然会享受中国经济发展的红利。

对于兴全新视野基金未来的投资操作

我们将会继续更多的自下而上精选个股，坚持均衡配置的策略。接下来的时间内很难从行业、板块层面去判断投资机会，更多的是从单个的上市公司自身出发，我们相信拥有优秀管理团队的优质公司在未来将会贡献更多的收益，我们要做的就是更为细致地研究与跟踪，发现并持有他们。

成立刚满三年，虽然本基金在近期由于市场影响出现一定回撤，但依旧整体实现回报超20个百分点。以海通证券分类来看，同期市场上410只灵活策略混合型基金中实现正回报的基金数量仅有244只，平均表现为0.92%。（截至2018年7月20日）

数据来源：wind，截至2018年7月20日

值得一提的是，成立后三年中本基金跑赢基准的月份数达23个月。此外，同期36个月中上证综指上涨月份数仅有15个月，总跌幅达34%，而本基金上涨月份则高达25个月。

   震荡市中泰然处之，稳步带来小确幸。

作为一只发起式基金，基金经理、兴全副总经理董承非自购基金500万元，兴全基金公司自购基金1,000万元。虽产品合同要求持有不少于三年，但三年后的现在，董承非坚定表示会继续持有，继续与持有人风雨同舟。

风雨同舟的态度

承载的是他们的担当，更是信心与期待。

在外，兴全新视野基金是行业最明星产品之一。而对内，兴全新视野基金也是公司员工们的最受欢迎的基金产品。从历年基金年报统计，兴全员工三年来平均持有该基金份额超900万份！

以基金成立以来复权累计净值增长21%的表现估算，兴全基金员工通过投资于兴全新视野基金，三年来所获得的回报近200万元！而同期市场综指从4000点下跌至2900点，跌幅近30%。

当然，员工持有份额还仅占基金的千分之一，

我们与10万持有人一起，跑赢市场超50个百分点。

7月25日至7月31日

兴全新视野基金开放

我们在这儿等你

文：陆申旸

<完>

风险提示：本基金每三个月开放一次，投资人需在开放期提出申赎回业务申请。投资人需关注本基金的相关公告，避免因错过开放期而无法申购或赎回基金份额。本基金为发起式基金，基金管理人的发起认购并不代表对本基金的任何判断、预测、推荐和保证，发起资金也不会用于弥补投资者的投资亏损，持有期限届满后基金管理人可选择是否继续持有本基金。基金合同生效满3年后，如资产规模低于2亿元，则基金合同自动终止，且不能通过持有人大会延续基金合同期限。因此，投资者将面临基金合同可能终止的不确定性风险。

基金产品具有很大的灵活性，但仍然存在风险，在进行投资前应仔细阅读基金合同、招募说明书等文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益，同时公司过往业绩并不预示基金产品的未来表现，本基金的业绩比较基准不代表业绩承诺。

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